2017年化肥价格走势到底呈现怎样的曲线？整体先抑后扬，波动幅度大于2016年。化肥行业前景如何？去产能与环保高压并行，集中度提升，盈利分化加剧。
2017年化肥价格为何“V”型反转？
年初尿素出厂价一度跌破1250元/吨，创十年新低；到四季度却反弹至1750元/吨以上。原因有三：
- 煤炭暴涨：无烟块煤从年初的750元/吨飙升至1100元/吨，推高气头、煤头企业成本。
- 环保限产：山东、河南等地合成氨装置停车率一度超过30%，现货供应骤紧。
- 出口回流：印度连续四次招标，中国货源中标量累计230万吨，港口库存迅速消化。
化肥行业去产能进度条走到哪一步？
2017年工信部公布首批淘汰落后产能名单，涉及合成氨380万吨、磷肥120万吨。实际执行如何？
• 尿素：全年退出产能455万吨，开工率由年初的58%回升至年末的72%。
• 磷酸一铵：湖北小厂关停11套装置，行业集中度CR5提升至62%。
• 钾肥：青海盐湖百万吨增量抵消了部分进口依赖，自给率首次突破60%。
环保风暴怎样重塑行业格局？
环保部《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》直接点名化肥企业：
- 限产30%：山东华鲁恒升、河南心连心等大型装置四季度轮流检修。
- 煤改气：西南气头企业因天然气保供民用，化肥用气价上浮15%。
- 排污许可证：年底前未获证的127家中小复合肥厂被迫停产。
结果：行业“马太效应”凸显，上市公司平均毛利率较2016年提高4.3个百分点，而中小厂亏损面扩大至38%。
需求端发生了什么微妙变化？
粮食价格低迷是否拖垮化肥需求？总量微降，但结构升级。
- 玉米种植面积调减2000万亩，高氮肥需求减少3%。
- 经济作物面积增加5%，水溶肥、硝基肥销量增长18%。
- 复合肥利用率提高到38%，单质肥直施比例首次低于50%。
出口窗口期真的关闭了吗？
2017年尿素出口关税从80元/吨下调至零关税，但全年出口量仍下滑47%至465万吨。为何？
• 国际新增产能：美国、伊朗低成本货源挤压中国份额。
• 国内价格倒挂：四季度国内出厂价一度高于中东现货20美元/吨。
• 运力瓶颈：铁路优惠运价取消，新疆尿素到港成本增加120元/吨。
2018年化肥行业前景的三大悬念
悬念一：天然气供应能否缓解气荒？
中亚管道气增量100亿方、LNG接收站扩建600万吨，气头企业开工率或回升至80%。
悬念二：磷矿石限采会否加码？
湖北宜昌已出台“限采1000万吨”红线，磷酸一铵成本支撑或再涨150元/吨。
悬念三：复合肥渠道价格战何时休？
金正大、史丹利等巨头推广“经销商持股计划”，中小厂或被挤出县级市场。
投资者如何踩准节奏？
• 周期底部布局：尿素价差跌破200元/吨时关注煤头龙头。
• 成长赛道：水溶肥、缓释肥年增速20%，优先选择有农技服务团队的企业。
• 风险预警：若原油价格跌破50美元/桶，国际氮肥成本曲线将整体下移。
农户怎样降低用肥成本？
1. 测土配方：每亩减少3-5公斤纯养分投入，增产8%。
2. 种肥同播：玉米一次性施肥技术可节省人工2个/亩。
3. 团购直采：合作社集中采购复合肥每吨便宜80-120元。
2017年的化肥行业像一场“供给侧改革”的实战演练：价格剧烈波动、产能加速出清、环保重塑成本。对于参与者而言，看懂政策风向、踩准库存周期、拥抱产品升级，才是穿越下一轮波动的关键。
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