2017年，液化气（LPG）市场在全球能源结构调整与国内环保政策双重驱动下，呈现出“价涨、量增、格局变”的鲜明特征。很多从业者关心：2017液化气价格到底怎么走？未来三到五年还有没有投资机会？本文用一线调研数据与公开政策文件，拆解这两个核心疑问。
2017液化气价格为何一路上涨？
1. 国际原油反弹带动
布伦特原油从2016年初的30美元/桶回升至2017年底的65美元/桶，涨幅超过110%。由于液化气约60%的成本与原油挂钩，**进口丙烷、丁烷到岸价同步抬升**，华东冷冻货到岸价由年初的380美元/吨升至年末的520美元/吨。
2. 国内“煤改气”政策集中落地
环保部《京津冀及周边地区大气污染防治工作方案》要求10月底前完成“气代煤”。山东、河北、河南三省新增农村液化气采暖需求约180万吨，**冬季缺口一度高达30万吨/月**，推动国产气出厂价从3500元/吨飙升至5500元/吨。
3. 炼厂检修与进口船期错位
二季度国内主营炼厂检修产能合计1200万吨/年，而同期中东出口商因斋月减少现货，**5月进口量环比下降22%**，短期供需错配放大价格波动。
液化气未来五年还有多大增长空间？
需求端：三大增量场景
- 农村清洁取暖：2020年前“2+26”城市仍有1000万户改造任务，按每户年均消耗300公斤计算，新增需求300万吨/年。
- 化工深加工：丙烷脱氢（PDH）装置集中投产，2020年国内PDH产能预计突破1000万吨，年消耗液化气约1200万吨。
- 车用燃料：LNG重卡爆发式增长后，LPG出租车、叉车经济性凸显，2020年交通领域需求或达200万吨。
供给端：国产与进口“双轨并行”
国产气：炼厂副产品增量有限，2020年国内产量预计4500万吨，年均增速仅3%。
进口气：美国页岩气革命带来充裕丙烷，2020年中国进口依存度将升至45%，**华东、华南将形成“卫星站+大型冷冻库”的进口枢纽**。
2017-2020年价格波动区间预测
基于供需平衡表与原油价格情景分析：
- 基准情景（布伦特60-70美元）：国产气出厂价4500-5500元/吨，进口冷冻货到岸价480-580美元/吨。
- 高油价情景（布伦特80美元以上）：国产气可能突破6000元/吨，**PDH工厂利润压缩至盈亏线**。
- 政策风险：若2020年后环保补贴退坡，农村需求或下滑10%-15%，价格中枢下移300-500元/吨。
产业链投资机会在哪里？
上游：锁定低价长协资源
2017年北美丙烷价格较中东低50-80美元/吨，**提前签订三年期DES长协**可锁定15%以上成本优势。
中游：布局沿江、沿海二级库
长江沿线3000-5000吨级小型冷冻库投资回收期仅3.5年，**比传统一级库缩短一半**，适合民营资本切入。
下游：深耕农村终端网络
河北某企业通过“气瓶押金+移动配送”模式，**单瓶毛利从20元提升至45元**，2017年销量增长300%。
政策变量如何影响后市？
环保税：2018年1月开征后，每吨液化气增加成本约30元，**小型分销商或被迫退出**。
危化品运输整治：不合规车辆淘汰将提升物流费用10%-15%，**区域价差可能扩大200元/吨以上**。
天然气门站价下调：若2019年管道气降价0.3元/立方米，LPG在工商业领域竞争力减弱，**需求替代规模约80万吨**。
企业如何对冲价格波动？
工具一：上海能源交易中心LPG期货
2018年仿真交易已启动，交割品设为华南国产气，**基差风险小于原油挂钩掉期**。
工具二：纸货+实货组合
进口商可在普氏纸货市场卖出当月CP掉期，同时采购现货，**锁定5-8美元/吨价差**。
工具三：库存指数保险
人保财险推出的“液化气库存跌价险”，以卓创价格指数为标的，**保费率约货值的1.2%**，适合年周转量5万吨以上贸易商。
结语：2017只是起点
从2017年的价格暴涨，到2020年的供需再平衡，液化气行业正在经历“政策驱动—需求爆发—供给跟进—利润重构”的完整周期。**提前锁定资源、深耕终端、善用金融工具**的企业，将在下一轮竞争中占据先机。
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