铁矿石贸易流程到底怎么走？
很多刚入行的朋友问：**铁矿石贸易流程到底怎么走？**其实可以拆成七步：
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- 资源锁定：与矿山或大型贸易商签订长协或现货采购合同，锁定品位、粒度、杂质上限。
- 信用证开立：进口方通过银行开出90天或180天远期信用证，作为付款保障。
- 装港检验：SGS或Bureau Veritas在装货港取样化验，出具装港CIQ报告。
- 海运投保：租船后购买海运险，通常按110%发票金额投保一切险。
- 到港报关：船到国内港口后，凭提单、箱单、发票向海关申报，缴纳13%增值税。
- 港口倒运：使用皮带机或卡车将矿石转运至指定堆场，等待钢厂提货。
- 最终结算：根据卸港CIQ与装港CIQ的差价调整尾款，完成贸易闭环。
铁矿石价格受哪些因素影响？
价格波动让人头疼，**铁矿石价格受哪些因素影响？**归纳起来有五大维度：
- 全球粗钢产量：中国、印度、欧盟月度粗钢数据一旦超预期，矿价立刻拉升。
- 矿山供给节奏：淡水河谷雨季、力拓火车脱轨、必和必拓飓风，都会让供应端出现百万吨级缺口。
- 海运费波动：BDI指数上涨时，巴西到中国运费可能从20美元/吨飙到45美元/吨，直接抬高到岸成本。
- 汇率与关税：人民币贬值3%，相当于进口成本抬升约2.3美元/干吨；若印度重新征收出口关税，则球团溢价将跳涨。
- 港口库存结构：当钢厂烧结矿库存低于25天且港口主流粉矿低于1.1亿吨时，市场容易炒作“补库行情”。
长协矿与现货矿的价差逻辑
为什么有时长协价比港口现货低20美元，有时又高10美元？
核心在于指数定价公式：长协价=普氏62%指数月均价的90%～100%+溢价。当市场预期下行，矿山为了锁定销量，愿意给出折扣；当预期上行，矿山则要求溢价。2023年四季度，因钢厂春节前补库，普氏指数从118美元冲到138美元，长协价反而比现货低，钢厂大量执行长协，导致港口现货成交清淡。
如何预判下一轮涨跌？
业内常用“三看一盯”：
- 看高炉开工率：唐山164座高炉产能利用率连续两周回升3%以上，预示需求启动。
- 看矿山发运量：澳洲七大港口周发运量跌破1700万吨，警惕供应收缩。
- 看钢材表观消费：五大品种钢材表需连续两周增加50万吨，矿价易涨难跌。
- 盯新加坡掉期：当月掉期较次月升水超过2美元，说明资金做多情绪浓。
风险对冲工具怎么选？
贸易商常用的四大工具：
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- 大连铁矿石期货：流动性最好，适合锁定1～6个月价格，保证金比例12%。
- 新加坡掉期：美元计价，方便与海外矿山做背对背，合约月份覆盖未来五年。
- 期权组合：买入平值看涨+卖出虚值看跌，降低权利金支出，适合震荡市。
- 海运FFA：对冲BDI波动，巴西到中国的Capesize航线最活跃。
环保政策对贸易流向的重塑
2024年起，河北、山东要求钢厂烧结机烟气脱硫效率≥98%，低硫矿需求激增。
贸易商迅速调整货源：
- 减少伊朗硫0.15%以上的块矿采购，转向澳洲FMG超特粉。
- 增加球团矿配比，从15%提升到22%，直接拉高乌克兰球团溢价。
- 在连云港、日照港新建环保型筛分线，把10～30mm块矿二次加工成5～15mm，满足钢厂新要求。
数字化单据如何降低滞港费
传统模式下，正本提单邮寄需5～7天，船舶到港后等待单据，滞期费高达2万美元/天。
现在通过区块链电子提单（eB/L）：
- 矿山装船后30分钟内生成加密提单，同步给银行、贸易商、船代。
- 贸易商线上背书转让给钢厂，钢厂即可向海关申报。
- 整体滞港时间从4天缩短到12小时，单船节省成本6～8万美元。
2024年下半年的交易机会
综合供需、库存、政策三大维度，可能出现两轮波段：
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- 7～8月：南半球发运季节性回落，叠加国内“金九银十”预期，普氏有望反弹至125～130美元。
- 11～12月：钢厂冬季限产力度低于预期，港口库存降至1亿吨以下，矿价或再探135美元。
贸易商可提前在掉期M+2合约布局多单，同时买入行权价110美元的看跌期权做保护，实现“向上吃利润，向下锁风险”。
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